5月27日
，和讯投顾张平在今日市场分析中指出，A股失守4100点 ，连续三个交易日近4000家个股回调
，新的投资逻辑已经出现 。

从盘面上来看，今天沪深两市整体4400只个股调整 ，但白酒板块启动了
。张平表示，白酒经历长期阴跌之后出现反弹
，但从形态上来看没有连续进攻的状态。中证消费指数从2021年高点54倍市盈率一路下挫到现在的21倍市盈率，比历史上97%的时间都便宜 ，估值一直很低
，但就是没有市场情绪愿意去做 。“老登
”股被抛弃，这是投资逻辑的第一层转变
。

另外 ，张平还注意到
，大约成交额5%的个股（约270个）合计成交额占全市场比重已达到46.53%。也就是说，全市场超过5400只个股中 ，只有前5%的头部科技股吸走了近一半的资金 。历史上这个指标超过45%仅出现过5次
，每次都伴随着市场巨大的反转或风格切换。美股成交额排名前5%的个股合计成交额占全市场比重常年维持在60%，A股逐渐和美股接轨
。交易量愈发集中 ，这是投资逻辑的第二层转变。

张平表示
，未来投资逻辑的重心不在“低估”，而是要看“需求 ” ，历史业绩已经不能作为股价的指导 。最典型的近期事件——华为“韬
”定律就能看出来，发布之前
，封测
、存储美国那边先动，咱们这边紧随其后
。简单来说 ，两长（长江、长鑫）一上市就扩产
，就这么简单，这是确定性的预期 ，昨天晚上封测突然宣布60亿融资扩产
，今天上来就高开，估值自然就提升了。而历史业绩唯一值得一看的只剩下了商誉 ，看公司历史上是否持续经营 、诚信为本
，找到这种优秀的公司，再看风口吹到它身上的时候 ，它就容易启动 。

至于这波调整会到哪个位置
，张平认为投资者首先需要躲过这次月末的调整，能避险就不要死扛
。今天上证指数已经跌破了4107 ，本轮上涨的三分之一处，那么下面的承接就在4026点
，本轮上涨的二分之一位置。不出意外市场将在这两点之间反复震荡，有能力的投资者可以考虑做T低吸高抛 ，稳健的投资者先规避
，等到出现短线企稳信号在入场也不迟 。

总结而言，张平指出未来A股国际化的浪潮不会停止 ，分化会继续延续
，每一波炒作热点都不同，投资者不能再像以前一样单吊某只股票挣大钱
。A股这个阶段跟历史上的任何阶段都不一样 ，这是个新的阶段。市场当前需要时间消化
，未来两个交易日即便出现小幅反弹，也只是反抽而不是反转 ，做中长线的投资者不用急着动手 。