你了解“新三金”吗？蚂蚁财富数据显示，截至2025年底 ，已有超过2100万用户配置了“新三金 ”——货币基金 、债券基金和黄金基金
，其中年轻用户占比接近一半 。

　　这一现象引发了市场的广泛关注
。为什么是“新三金
”？为什么是年轻人？本文将从基金的视角出发，对年轻人布局“新三金”的现状
、成因及深层逻辑进行系统分析。

　　什么是“新三金
”？

　　年轻人爱上的“新三金” ，不是婚嫁首饰“老三金 ”（金戒指、金项链 、金手镯）
，而是“货币基金+债券基金+黄金基金
”的理财组合，其主打低门槛
、稳收益、抗风险 。三者各有分工 ，互为补充
。

　　其一
，货币基金的投资目标是本金安全 、高流动性和稳定收益，非常适合作为短期闲置资金的存放地 ，收益高于活期存款，流动性接近活期存款。近年来
，货币基金市场规模快速增长，2025年底的规模为15万亿元 ，个人投资者份额占比也在持续增长
，2025年底这一比例为75% 。

　　其二，债券基金类型较多 ，有100%投向债券资产的纯债基金
，比如短债基金
、中长债基金和可转债基金等，其中短债基金风险最低 ，可转债基金兼具债性和股性
，因此波动性也明显高于短债基金和中长债基金；也有以债券资产为主，并配置一定比例的权益类或其他资产的混合型债券基金 ，如一级债基和二级债基等
，因为二级债基可直接投资股票，因此其波动性要大于一级债基
。

　　总体来看 ，债券基金以稳健增值为核心目标，收益相对稳定
，波动较小。债券基金市场规模仅次于货币基金，2025年底的规模超过11万亿元 。近年来 ，债券基金个人持有份额占比呈现上升趋势
，2025年底平均占比为29%，其中风险最低的短债基金的个人份额占比最高 ，为58%
，混合型债券基金个人份额占比也超过了40%，中长期债基最低 ，为16%。

　　其三
，相对实物黄金来说，黄金基金不仅具有实物黄金的优势 ，也具有高流动性和持有成本较低等特点
。在我国公募基金市场中
，黄金基金的主要产品形式包括黄金ETF以及ETF联接基金。最近三年，黄金ETF规模快速增长 ，2025年底黄金ETF数量为14只，市场规模超过2400亿元 。与此同时
，个人投资者份额占比也在不断增长，2025年底个人份额占比为21.52% ，这意味着更多个人投资者在场内投资黄金
。

　　黄金ETF跟踪黄金现货合约价格
，持有资产也主要是黄金现货合约，因此对投资者来说 ，持有黄金ETF相当于持有了实物黄金。黄金ETF由于收取管理费及托管费以及应对申赎的需求
，基金资产不能全部持有黄金现货合约，导致长期收益率略低于黄金现货合约 ，当然黄金ETF也可以通过出借实物黄金获得出借费用来增强收益
，缩小和业绩基准的差距 。对投资者来说，无需过度担忧黄金ETF和业绩比较基准的偏离 ，相对而言
，规模较大的ETF跟踪效果会更好一些
。

　　对于场外投资者来说，黄金ETF联接基金是非常便捷的黄金资产投资渠道 ，因此受到个人投资者的青睐。2025年底，黄金ETF联接基金规模占黄金ETF总规模的比例为64%
，在黄金ETF联接基金中，个人投资者份额占比高达94% 。

　　“新三金”这三类资产的低相关性特征 ，使其天然适合构建一个“稳中求进 ”的投资组合
，恰好契合了当下年轻人“求稳抗波动
”的核心诉求
。“新三金”的主要特征如表1所示。

　　年轻人为何爱上

　　“新三金 ”？

　　年轻人选择“新三金
”，并非偶然 。以下因素共同构成了这一现象的内在逻辑
。

　　●宏观经济环境的催化：低利率环境下的理性选择

　　目前 ，商业银行三年、五年定期存款利率已经跌破2%。与此同时
，居民消费价格指数（CPI）虽处于低位，但服务类价格和部分商品价格仍有温和上涨 。这意味着 ，将资金全部存入银行
，实际购买力面临隐性侵蚀。在此背景下，货币基金和债券基金提供了相对有吸引力的替代选择
。而受益于地缘政治风险和全球央行购金潮 ，黄金基金则在2024-2025年展现了良好的避险功能。

　　●风险偏好的带动作用：求稳抗波动

　　在配置“新三金”的年轻用户中
，大部分人将“控制波动 ”作为首要目标，而非追求高收益 。行为金融学中的“短视型损失厌恶
”理论指出 ，投资者对短期损失的敏感度远高于对同等收益的喜悦
。年轻人在信息时代成长，每天接收海量市场信息
，更容易受到短期波动的情绪干扰。因此，即便长期来看 ，股票资产的预期回报可能更高
，但短期的剧烈波动会让年轻人“拿不住” 。而“新三金 ”的低波动特性，恰好帮助他们克服了这一心理障碍
。

　　“新三金”也给年轻人提供了一种“不折腾
”的理财方式。它不需要每天盯盘 ，不需要研究K线
，不需要预测市场走势 。对于大多数忙于工作 、无暇钻研的年轻人而言，这是一种更务实、更可持续的选择
。

　　●互联网平台的赋能：降低门槛

　　与传统需要在银行柜台或券商营业部购买投资产品不同 ，当代年轻人习惯于在互联网平台或手机上完成一切金融操作。这些数字平台具有如下优势：其一
，极低的门槛：1元起购，几乎人人可参与；其二 ，直观的展示：收益率
、风险等级、历史回撤一目了然；其三
，便捷的操作：一键买入 、自动定投
、智能调仓；其四，丰富的投教内容：借助短视频、图文 、直播等形式普及理财知识 。这些因素大大降低了年轻人接触“新三金”的门槛 ，使得即便没有任何金融专业背景的年轻用户，也能轻松完成资产配置
。

　　●社交传播与“种草 ”效应：年轻人的理财圈层化

　　在社交平台上
，“新三金
”相关内容获得了大量关注。关键词如“理财小白”“稳健理财 ”“攒钱计划
”等成为热门标签 。年轻人通过分享自己的“新三金”配置方案
、收益截图、操作心得等，形成了一种良性的理财社交圈。这种“种草 ”效应与传统的金融机构营销不同——它建立在真实用户的口碑之上 ，信任度更高
，传播速度更快
。当一些年轻人看到同龄人通过“新三金
”稳稳赚到了收益，他们也会更愿意尝试。

　　布局“新三金”

　　应避免四大认知误区

　　尽管“新三金 ”备受青睐 ，但并非没有风险 。投资者需要保持理性
，避免陷入新的认知误区
。

　　●货币基金并非“绝对保本
”

　　货币基金虽然历史上极少出现负收益，但在极端市场环境下（如流动性危机） ，仍存在理论上的亏损可能。此外
，货币基金的收益率与市场利率高度相关，若利率进一步下行 ，其收益也会随之下降 。

　　●债券基金也会“跌”

　　2022年末的“理财赎回潮 ”给许多投资者上了一课：债券基金也会下跌
。当市场利率快速上行时
，债券价格会下跌，持有债券基金的净值也会回撤。虽然债券基金的波动通常小于股票基金 ，但“稳健”不等于“保本
” 。

　　●黄金基金波动并不低

　　黄金基金的底层资产是黄金，而黄金的价格波动幅度并不小
。2020—2025年
，国际金价年化波动率为17%，与股票指数相当。黄金基金主要提供的是“对冲”功能 ，而非“稳定 ”功能 。需要正确理解“避险资产
”的含义——它规避的是极端风险（如战争 、通胀）
，而非日常波动
。

　　●低相关性的“错觉”

　　“新三金 ”三者之间确实存在较低的相关性，但这一特性在不同市场环境下会发生变化。例如 ，在流动性紧缩时期
，股
、债、黄金可能出现“三杀
”局面 。投资者不能简单地认为“分散了就一定安全”。

　　资产迭代，初心不改

　　从“老三金 ”到“新三金
” ，变的是资产形态
，不变的是人们对安全感和确定性的追求
。

　　“新三金”的流行，是年轻人理财观念成熟的重要标志。它表明 ，越来越多的年轻人开始理解：理财不是赌博
，而是一种对生活节奏和未来预期的管理 。此外，真正的理财成熟 ，不应止步于“选对产品 ”，更应建立在对自身风险偏好 、投资目标和行为偏误的深刻认知之上
。基于此
，本文对年轻人提出如下建议：

　　其一，理解而非盲从：了解“新三金
”各自的收益来源和风险特征 ，而非简单跟风“种草”；其二
，配置而非押注：将“新三金 ”作为资产配置的一部分，而非全部；其三 ，长期而非僵化：坚持长期视角
，定期审视资产组合是否仍然匹配自身目标；其四，理性而非自负：承认自身可能存在认知偏差 ，必要时借助定投
、智能投顾等工具进行行为约束。

　　对基金行业而言
，“新三金”热潮既带来了全新机遇——能够打造更贴合年轻人需求的产品、提供更有温度的服务；也带来了现实挑战——需要引导年轻群体理性配置资产，在市场波动中守护好投资者信任 。把握机遇 、正视挑战 ，既能推动基金行业深入读懂新生代的投资偏好与价值主张
，以轻量化、场景化
、陪伴式的服务打破专业壁垒，也能促进行业坚守合规底线与长期主义 ，用稳健的业绩、透明的运作筑牢信任基石，为年轻人投资理财提供全周期陪伴与专业赋能
。

　　作者：孙桂平上海证券基金评价中心

　　来源：《金融博览·财富》2026年第5期