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　　文|新浪财经上海站 十里

　　手握热播剧，华策影视却把新故事讲到了服务器上。

　　5月6日 ，华策影视公告称
，公司计划向多家供应商批量采购服务器，用于对外提供云算力服务 ，采购金额预计不超过33亿元
，资金来源为自有或自筹资金 。对一家影视公司来说，这不是一笔小钱
。

　　2025年 ，华策影视实现营收28.28亿元
，同比增长45.87%；归母净利润1.91亿元，同比下降21.36%。这意味着 ，此次33亿元采购上限，已经超过公司去年全年收入 。

　　华策影视曾被称为“电视剧第一股”
，主业仍是内容生意
。2025年，公司电视剧制作发行收入17.29亿元 ，电视剧版权发行收入3.76亿元
，两项合计占总收入超过七成。它手里有《三生三世十里桃花》《何以笙箫默》《去有风的地方》等爆款IP，但内容行业的项目周期波动 ，正在让这门老生意变得不那么稳定 。

　　财务压力也摆在明面上
。2025年
，华策影视扣非净利润仅2106万元，同比下降87.64%；截至年末 ，公司现金及现金等价物余额12.4亿元
，交易性金融资产15.71亿元，两者合计约28.11亿元 ，低于此次33亿元采购上限。与此同时
，公司短期借款从7.42亿元增至13.06亿元，增幅75.94% 。

　　也就是说 ，华策并不是在主业利润高增 、现金流十分宽裕时加码算力，而是在影视业务仍有波动
、借款上升的背景下
，押注一门更重资产的新业务。

　　这并非华策第一次讲算力故事
。公司算力布局始于2023年的AIGC研究院，2024年启动算力业务探索 ，2025年算力业务独立运营
，并成立全资子公司杭州芯算元界科技有限公司。截至2025年底，公司智算规模达8000P ，算力业务收入1.26亿元
，同比增长602.65% 。2026年一季度，算力业务收入6973.71万元 ，同比增长超300%
，占当季营收比重17.74%
。

　　这些数据说明，华策不是突然蹭热点 ，算力业务已有收入贡献。但问题在于
，1.26亿元年收入，与33亿元新增服务器采购之间 ，仍有不短的回收距离 。

　　华策影视称，现有8000P智算规模已全部面向头部科技赛道客户签订长期协议
，但未披露具体合作方
。此次33亿元采购合同中，公司同样表示 ，出于商业秘密及战略发展考虑
，对交易对手方相关信息履行豁免披露程序，不予披露具体情况。

　　算力租赁不是买来服务器就等于收入落袋 ，它还涉及客户锁定、设备折旧 、能耗成本
、融资成本和订单兑现 。过去两年
，已有多家跨界公司靠算力订单获得关注，也有公司因协议终止或信息披露问题被反噬
。对华策来说 ，客户是谁、付款节奏如何 、是否有长期采购承诺
，都会影响这笔33亿元投入的含金量。

　　华策公司由傅梅城
、赵依芳夫妇打造，长期带有鲜明家族色彩 。如今 ，二代傅斌星已担任公司董事、总裁 、财务总监
，是经营管理核心人物之一
。2025年，实控人傅梅城曾以“降低负债 ，控制财务风险 ”为由减持公司股份，累计减持1949.12万股
，占总股本1.04%。

　　华策影视这次押上的，不只是33亿元服务器采购 ，也是“电视剧第一股
”下一阶段的资本故事 。