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丹岚 7 2026-05-28 21:47:45

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  2025 年,中国预制菜行业迎来了发展史上的重要转折点 。在经历了前几年的野蛮生长和高速扩张后,行业进入加速分化阶段。

  11 家上市公司中接近一半营收下滑 ,净利润下滑的公司更是达到8家。头部企业凭借规模优势、研发能力和完善的供应链体系进一步巩固市场地位,中小厂商则面临出清压力 。从细分领域来看,主营凉菜预制菜、早餐预制菜 、鸡肉调理品的企业增速领先 ,速冻类预制菜企业业绩则在下滑。

  增速放缓盈利承压 新国标加速行业洗牌

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  2025 年预制菜行业呈现出三大核心趋势:

  第一,行业增速放缓,盈利普遍承压。与过去数年动辄 双位数增长不同 ,2025 年行业整体增速大幅回落 。更值得关注的是,整体盈利能力出现下滑,11 家主要上市公司中有 8 家净利润同比下降 ,其中不乏行业头部企业。

  第二,政策监管全面收紧,合规成本大幅上升。2025 年 9 月 ,国务院食安办联合多部门启动预制菜专项规范行动 ,加快制定《预制菜食品安全国家标准》,明确禁止添加防腐剂、要求餐饮环节明示使用情况 。据测算,新国标实施后 ,合规冷链将推高成本15%至30%,这将直接淘汰不符合标准的中小企业。

  第三,行业竞争格局加速分化。头部企业凭借规模优势持续领跑 ,安井食品以 161.93 亿元营收稳居行业第一,市场份额进一步扩大 。细分赛道龙头也表现亮眼,主营凉菜预制菜的盖世食品、早餐预制菜的巴比食品 、鸡肉调理品的春雪食品营收增速均超行业平均。

  从事速冻类预制菜类的惠发食品(维权)则录得26.78%的营收降幅 ,另一家以速冻鱼糜为主营业务的海欣食品营收下滑10.79%,排倒数第二。

  从总体来看,B 端市场仍是行业基本盘 ,大客户定制化需求快速增长,团餐、咖啡茶饮、会员制商超成为新增长点 。产品端健康化 、高端化趋势明显,有机系列、低脂高蛋白产品成为企业差异化竞争的核心方向 。

  海欣食品连续两年亏损 传统速冻鱼肉制品收入持续萎缩

  海欣食品2025年实现营业总收入15.22亿元 ,同比下降10.79% ,营收出现较大幅度的下滑。实现归母净利润- 4858.99万元,同比下降31.53%,连续两年出现亏损。

  营收下滑主要是由于传统速冻鱼糜制品市场需求萎缩 ,而预制菜业务拓展不及预期;亏损扩大则主要是由于营收下滑、费用上升 、市场竞争加剧以及计提商誉减值损失所致 。

  从盈利能力来看,海欣食品2025年销售毛利率为20.35%,较2024年的 18.52%提升1.83个百分点;销售净利率为-3.27% ,较2024年的-2.19%下降 1.08 个百分点。

  分渠道来看,公司传统渠道表现疲软,流通、现代、特通三大传统渠道收入分别下降 15.85% 、5.30% 和 13.02%;而电商渠道表现突出 ,实现收入1.71 亿元,同比增长 20.81%。常温休闲食品成为最大亮点,实现营业收入1.58 亿元 ,同比增长 58.44%,收入占比由上年的 5.84% 提升至 10.37%,成功打入零食量贩等新兴渠道 。

  费用控制方面 ,公司销售费用率为11.92% ,较2024 年的10.40%上升1.52 个百分点;管理费用率为8.74%,较2024年的7.73%上升1.01个百分点;财务费用率为0.93%,较2024年的0.56%上升 0.37 个百分点。费用率上升是导致公司亏损扩大的重要原因。

  资产负债方面 , 2025 年短期借款为2.17亿元,一年内到期的非流动负债为 0.60 亿元,长期借款为1.46 亿元 ,有息负债合计 4.23 亿元 。货币资金仅为 0.85 亿元,较 2024 年的 1.56 亿元下降 45.5%,现金远不足以覆盖短债。

  存货管理方面 ,2025 年公司存货为5.00 亿元,较 2024 年的 4.60 亿元增长 8.7%,存货增速高于营收增速。应收账款为 2.08 亿元 ,较2024 年的2.12 亿元略有下降 。

  (注:本文系AI工具辅助创作完成,不构成投资建议。)

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