文|新浪财经上海站 十里

　　深圳新星的股权结构迎来一个新的变量 。

　　5月25日晚
，深圳新星公告称，公司控股股东 、实际控制人陈学敏拟将其持有的深圳市岩代投资有限公司100%股权 ，转让给深圳嘉泰智远科技合伙企业
，交易价款为5.57亿元
。本次交易完成后，嘉泰智远将通过岩代投资及其控制的深圳市辉科轻金属研发管理有限公司 ，间接持有深圳新星2940万股股份
，占公司总股本的13.93%。

　　这不是一次上市公司易主 。公告显示，交易完成后 ，陈学敏仍直接及间接合计持有深圳新星19.18%股份，仍为公司第一大股东
、控股股东和实际控制人
。但对于深圳新星而言
，一个持股比例接近14%的新股东入局，已经足够改变公司原有的股东结构。

　　这笔交易的看点 ，不只在价格
，也在来人 。

　　嘉泰智远背后，站着五洋自控董事长钟志辉。今年1月 ，五洋自控完成董事会换届
，钟志辉当选公司董事长
。也就是说，在五洋自控完成新一轮权力结构调整后不到半年 ，钟志辉又通过嘉泰智远出现在深圳新星的股东名单中。

　　深圳新星原本是一家以铝晶粒细化剂为基础业务的上市公司
，近年来也切入新能源锂电材料领域 。过去几年，公司业绩承压明显
。

　　2024年 ，公司实现营业收入25.63亿元
，同比增长62.32%，但归母净利润亏损2.91亿元 ，扣非净利润亏损3.04亿元。到2026年一季度，公司才出现明显修复
，营业总收入9.02亿元，同比增长21.62%；归母净利润1804.04万元 ，同比增长645.05% 。

　　也正是在这样一个时间点
，陈学敏选择转让持股平台
。此前，陈学敏并非没有做过增持动作。2024年2月 ，公司曾披露
，陈学敏计划以不低于2000万元、不高于4000万元增持公司股份，理由是基于对公司未来发展的信心及长期投资价值认可 。

　　如今 ，陈学敏通过转让岩代投资100%股权获得5.57亿元交易价款
，交易完成后仍继续掌舵深圳新星
。这条时间线放在一起看，市场关注的不只是“谁买了” ，还有“为什么在此时卖 ”。

　　更微妙的是
，岩代投资和辉科轻金属并非单纯的外部持股壳 。年报显示，陈学敏此前直接持有岩代投资100%股权 ，并通过岩代投资等主体持有辉科轻金属股权
。公司多名董事 、高管也在辉科轻金属任职。随着岩代投资股权转让完成，嘉泰智远不仅拿到深圳新星13.93%的间接权益
，也进入了这一原本与上市公司管理层联系较深的持股结构 。

　　对深圳新星来说，公司刚刚走出连续亏损阴影 ，一季度盈利出现修复；对陈学敏来说
，5.57亿元转让持股平台后，其仍保留实控人身份；对钟志辉来说 ，继五洋自控之后
，深圳新星成为其在A股资本版图中的又一个落点。

　　当一家刚刚出现业绩反转信号的公司，引入一位职业投资人背景鲜明的新股东后 ，接下来被改变的
，究竟只是股东名册，还是公司的资本路径
。